پیام سپاهان

آخرين مطالب

عطش تقاضا برای پول اقتصادی

عطش تقاضا برای پول
  بزرگنمايي:

پیام سپاهان - نرخ سود بازار بین بانکی به سقف یازده ماهه رسیده است.

بررسی روند نرخ بهره بین بانکی نشان می‌دهد نرخ بهره بین بانکی پس از یازده‌ماه بار دیگر به کانال 23.7درصد وارد شده است. این سطح از نرخ بهره از آبان‌ماه1402، بی‌سابقه بوده است. کریدور تعیین‌شده برای نرخ بهره از 23 تا 24درصد است و با رسیدن این متغیر به 23.74درصد در 4مهرماه به سقف کریدرو نزدیک شده است.

پیام سپاهان


بررسی آمارها از بهمن‌ماه1398 که عملیات بازار باز توسط بانک مرکزی به‌کار گرفته شد تا به امروز نشان می‌دهد سقف تاریخی نرخ بهره بین بانکی برابر 23.8درصد است و نرخ بهره کنونی تنها 0.06واحد درصد با سقف تاریخی فاصله دارد. از سوی دیگر، آخرین وضعیت نرخ سود در اخزا نشان می‌دهد که میانگین نرخ اسناد خزانه اسلامی در مهرماه به سطح 31درصد رسیده است. اگرچه این رقم نسبت به ماه قبل خرداد حدود 3واحد درصد کاهش یافته، اما یک روند صعودی نسبت به سال‌های اخیر داشته است. دیگر بررسی‌ها نشان می‌دهد که نرخ سود در بازارهای غیررسمی تا سطح 40درصد نیز بوده است؛ درحالی‌که نرخ تورم نقطه به نقطه بر اساس آخرین گزارش مرکز آمار ایران در شهریورماه 31.2درصد بوده است، به نظر می‌رسد که سه تعبیر از نرخ بهره وجود دارد. نرخ بهره بازاری، سود واقعی مثبت داشته است. نرخ بهره واقعی اسناد دولتی در محدوده تورم قدم برمی‌دارد و نرخ بهره واقعی بازار بین بانکی، هنوز منفی است.
اهمیت عملیات بازار باز
یکی از مهم‌ترین ابزارهای سیاست پولی در کشورهای مختلف استفاده از ابزار عملیات بازار باز است. با وجود اهمیت و گستردگی وسیع استفاده از این ابزار در کشورهای دیگر، این ابزار در کشور ما با توجه به ملاحظات فقهی و اقتصادی قبل از سال1398 مورد استفاده قرار نمی‌گرفت. درنهایت در بهمن ماه سال1398 استفاده از این ابزار در دایره ابزارهای سیاست پولی بانک مرکزی قرار گرفت. تعریف عملیات بازار باز، خرید و فروش اوراق بهادار دولتی و بعضا اوراق تجاری توسط بانک مرکزی برای تنظیم وضعیت عرضه پول و اعتبار به‌صورت مستمر است. همچنین می‌توان از عملیات بازار باز برای تثبیت قیمت اوراق بهادار دولتی استفاده کرد. هنگامی که بانک مرکزی اوراق بهادار را در بازار باز خریداری می‌کند، اثر آن افزایش ذخایر بانک‌های تجاری خواهد بود که بر اساس آن می‌توانند وام‌ها و سرمایه‌گذاری‌های خود را گسترش دهند. همچنین کاهش نرخ بهره، منجر به تشویق سرمایه‌گذاری بانک‌های تجاری می‌شود. اگر بانک مرکزی اوراق بهادار را بفروشد، آثار آن معکوس می‌شود. عملیات بازار باز معمولا با اوراق بهادار دولتی کوتاه‌مدت (در ایالات متحده، اغلب اسناد خزانه) انجام می‌شود.
بررسی روند نرخ بهره
نگاهی به آمارها نشان می‌دهد نرخ بهره بین بانکی نشان می‌دهد این متغیر در سال 1399، در دامنه‌ای بین 19 تا 20 درصد نوسان داشته است؛ اما از سال1400، این نوسانات افزایش یافته و به محدوده 19 تا 21درصد رسیده است. در سال1401، دامنه نوسانات روند فزاینده خود را بار دیگر ادامه داد و این‌بار دامنه تغییرات نرخ بهره بین بانکی در طول مابین 20 تا 23درصد ثبت شد. با آغاز سال1402 اما، کریدور مشخصی برای نرخ بهره تعیین شد و نرخ بهره بین در محدوده بین 23 تا 24درصد تثبیت شد. بیشترین رقم ثبت‌شده نرخ بهره بین بانکی در سال1402 برابر با 23.8درصد بود که سقف تاریخی این متغیر محسوب می‌شود. روند ثبات نسبی نرخ بهره بین بانکی در سال1403 نیز تا به اینجای کار برقرار بوده و کریدور نرخ بهره، تا به حال جابه‌جا نشده است، با این حال، بررسی نرخ بهره بازاری، به‌عنوان نمایانگر نرخ بهره معیار، حاکی از رشد نرخ بهره در ماه‌های پایانی سال1402 و اوایل 1403 است. این وضعیت خود را تا حدودی در ساختار دستوری نرخ بهره بین بانکی نیز نمایان کرده و نرخ بهره را تا 23.74درصد افزایش داده است. «دنیای‌اقتصاد» پیش از این در گزارشی با عنوان «کشف نرخ بهره بازار» به بررسی وضعیت نرخ‌های مختلف بهره در اقتصاد کشور پرداخته بود. براساس این گزارش، نرخ تامین مالی در بازار تامین مالی تولید در پلتفرم‌های کرادفاندینگ به‌عنوان یک نرخ معیار بازاری در آغاز سال1402 حدود 30درصد بود. با این حال، نرخ سود این بازارها در سال1403 به حدود 40درصد افزایش یافت. شرکت‌های تامین سرمایه عموما با نرخ‌هایی حدودا 40 یا 50درصد به تامین سرمایه لازم برای شرکت‌های تولیدی می‌پردازند و این مساله نشان از شکاف بین نرخ بهره بازاری و نرخ بهره رسمی بانکی دارد. به نظر می‌رسد با توجه به ریسک‌های موجود، پول‌های جدید در بازار‌های مالی حضور چندانی ندارند و عدم اطمینان با بالا بردن نرخ‌ها بر این بازار سایه انداخته است. شرکت‌ها برای تامین سرمایه مورد نیاز خود روش‌های گوناگونی دارند که مهم‌ترین آنها استفاده از سرمایه‌های داخلی یا استقراض است. استقراض به‌طور معمول از بانک‌ها و موسسات مالی یا سهامداران صورت می‌گیرد. به‌طور عمده، شرکت‌ها در مواقعی که توانایی دریافت تسهیلات مالی از بانک‌ها را نداشته باشند به تامین مالی از شرکت‌های تامین سرمایه می‌پردازند؛ در‌حالی‌که تامین سرمایه در این شرکت‌ها با نرخ‌های بالا (حدود 40 یا 50درصد) صورت می‌پذیرد. این نرخ‌های سود بالا، گرچه ممکن است در ابتدا برای سرمایه‌گذاران جذاب به نظر برسد، اما در واقعیت می‌تواند نشانه‌ای از وجود ریسک‌های بسیار بالا باشد. زمانی که نرخ سود تامین مالی به سطوح غیرمعمولی می‌رسد، این به آن معناست که ریسک‌هایی که سرمایه‌گذار با آنها مواجه است نیز به همان اندازه افزایش یافته است. به عبارت دیگر، این نرخ‌های سود بالا ممکن است پوششی برای خطرات احتمالی مانند نکول در بازپرداخت وام‌ها یا عدم توانایی پروژه‌ها در تولید بازده مورد انتظار باشد.
عملیات سیاست پولی و نرخ بهره اخزا
بررسی آخرین آمار اعلامی بانک مرکزی از عملیات اجرایی سیاست پولی یا همان عملیات بازار باز نشان می‌دهد تنها 16.2درصد از سفارش‌های ارسالی به بانک مرکزی در حراج عملیات بازار باز با پاسخ روبه‌رو شده و اغلب سفارش‌های ارسالی برای دریافت ذخایر بین بانکی در این حراج، بی‌پاسخ مانده است. بررسی وضعیت نرخ بهره اخزا در بلندمدت، نشان از همگام بودن نرخ‌های بهره اوراق خزانه اخزا با نرخ‌های بهره بازار آزاد و بازار بین بانکی دارد؛ اگرچه نرخ اخزا به‌طور کلی از نوسانات بورس نیز اثر می‌پذیرد و در ماه‌های اخیر تا حدودی کاهش یافته است. به نظر می‌رسد، به علت نرخ‌گذاری دستوری، تعدد نرخ‌های بهره در کشور، موجب شده هیچ نرخی به‌عنوان نرخ بهره مرجع شناخته نشود. با این حال، با بررسی آمارهای مربوط به انواع نرخ‌های بهره، می‌توان روند کلی نرخ بهره را در کشور، ارزیابی کرد.

لینک کوتاه:
https://www.payamesepahan.ir/Fa/News/892606/

نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield
مخاطبان عزیز به اطلاع می رساند: از این پس با های لایت کردن هر واژه ای در متن خبر می توانید از امکان جستجوی آن عبارت یا واژه در ویکی پدیا و نیز آرشیو این پایگاه بهره مند شوید. این امکان برای اولین بار در پایگاه های خبری - تحلیلی گروه رسانه ای آریا برای مخاطبان عزیز ارائه می شود. امیدواریم این تحول نو در جهت دانش افزایی خوانندگان مفید باشد.

ساير مطالب

بزرگداشت سردار سرلشکر شهید امیر علی حاجی زاده در اصفهان

پیشرفت 20 درصدی عملیات اجرایی طرح نهضت ملی مسکن در نطنز

«روایت عشق و هنر» نمایشگاهی برای رونق اقتصاد و فرهنگ

نگاهی گذرا به شرارت‌های آمریکا علیه مردم ایران

ایران موشکی چگونه ظهور کرد؟

ارائه حمایت‌های مالیاتی و بیمه‌ای برای هنرمندان صنایع دستی

تشکیل کارگروه طرح نظام مسائل صنایع دستی در اصفهان

نمایش عزت و انسجام ملت ایران در برابر استکبار جهانی

ملت ایران درسی تاریخی به صهیونیست‌ها داد

مقاومت رمز موفقیت در برابر صهیونیست هاست

چشم‌ انتظاری برای یاسمین در سی‌ امین یادواره شهدای دودانگه ساری

نگاهی گذرا به شرارت‌های آمریکا برعلیه مردم ایران

مهروموم دو واحد مشاور املاک در آران بیدگل

دفاع مقدس 12 روزه درسی برای امروز و فردا

"روایت عشق و هنر"نمایشگاهی برای رونق اقتصاد و فرهنگ استان

افتتاح بیست و یکمین پایگاه اورژانس مرکز بهزیستی داران

نقش مردم ومسوولان در مقابله با دشمنان

چهارباغ، چهار رکعت ارادت و عشق است

انقعاد تفاهم نامه کانون پرورش فکری کودکان و نوجوانان با شهرداری شاهین شهر

برگزاری رویداد "اصفهان، روایت عشق و هنر"

گرامیداشت سردار شهید حاجی زاده در اصفهان، امروز

تداوم ناپایداری‌های جوی و دریایی در استان

آغاز ثبت نام زائران اربعین دراصفهان از امروز

رقابت بیش از 21هزار داوطلب علوم تجربی در اصفهان

پویش نذر پرچم ایران در گلستان شهدا

وضعیت قابل قبول هوای اصفهان

انعقاد قرارداد 600 میلیون یورویی تأمین تجهیزات مترو اصفهان

پیکر پاک پدر شهید خادمی با حضور مدیر کل بنیاد مازندران در کیاسر ساری تشییع شد

گرما در اصفهان اوج می گیرد

رونمایی از قابلیت پرداخت کرایه اتوبوس با QR کد در (اصفهان من)

نشست رئیس اپراتور تلفن همراه کیش و مدیر مخابرات استان هرمزگان

مسدود شدن چاه آب غیر مجاز در بُرخوار

مدرسهٔ تراز، الگوی اجرایی سند تحول بنیادین است

بررسی وضعیت ورزش اصفهان در حوزه‌های مختلف

ارائه خدمات تامین اجتماعی به 76 درصد از جمعیت اردستان

اصفهانی ها گرمازدگی در تابستان داغ را جدی بگیرند

تاکید استاندار بر حمایت از سرمایه گذاران دراجرای طرح‌ها

بیش از 220 درخواست در میز خدمت بنیاد شهید و امور ایثارگران اردبیل بررسی شد

جلسه شورای اداری بنیاد شهید و امور ایثارگران استان اردبیل با حضور مسئولان ستاد مرکز برگزار شد

دیدار رئیس نهاد رهبری در دانشگاه‌ها و مسئولان بنیاد شهید با خانواده «شهیدان ساداتی و هاشمی تبار»

اصفهانی ها گرمازدگی در تابستان داغ امسال را جدی بگیرند

فوت راننده پراید در برخورد با تیر چراغ برق

خطر ابتلا به گرمازدگی با گرم شدن هوا

توزیع 3 میلیون و 46 هزار کیسه آرد در استان

بازدید مدیر کل بنیاد مازندران از گلزار شهدای روستای پنجک مرزن آباد چالوس

نقش مردم ومسئولان در مقابله با دشمنان

آسمانی شدن بسیجی دولت آبادی پس از تحمل جراحات جنگ

207 کلاس درس شاهین شهر ومیمه در مسیر هوشمندسازی

تداوم وزش بادهای جنوب شرقی و ناپایداری‌های محلی در هرمزگان

برگزاری بزرگترین ماراتون علمی کشور در اصفهان