پیام سپاهان

آخرين مطالب

آوار محدودیت دامنه نوسان بر اهرمی‌ها/ برای هم قد کردن بازار، سر اهرمی‌ها را بریدند اجتماعی

آوار محدودیت دامنه نوسان بر اهرمی‌ها/ برای هم قد کردن بازار، سر اهرمی‌ها را بریدند
  بزرگنمايي:

پیام سپاهان - به گزارش می‌متالز، به باور کارشناسان بازار سرمایه زمانی که وضعیت کلی بورس به تعادل بازگشت، تداوم اعمال محدودیت دامنه نوسان سهام شرکت‌ها در بورس و فرابورس نقدشوندگی این بازار را تحت تاثیر قرار داده و خود به عاملی منفی برای بازار سرمایه تبدیل شد.
از سوی دیگر حجت‌الله صیدی رئیس جدید سازمان بورس در روز 27 شهریور در حاشیه مراسم معارفه خود اظهار کرد: تغییر دامنه نوسان کاری نیست که به سرعت و با عجله انجام شود و باید بررسی بیشتری صورت بگیرد.
تغییر در بورس را نباید شتاب‌زده انجام داد و دامنه نوسان فعلا به همین شکل باقی می‌ماند.
صبری که سبب شد مجددا ریسک سیستماتیک دیگری به بازار تحمیل شود و دامنه نوسان کل بازار به 1 درصد تقلیل پیدا کند. اقدامی که به عقیده اکثر کارشناسان و با تکیه بر تجربیات گذشته، از پیش شکست خورده است و نمی‌تواند ضامن پرتفوی سهامداران باشد، به خصوص که این تحدید دامنه، ماهیت صندوق‌های اهرمی را زیر سوال می‌برد.
حال فارغ از این که تحدید دامنه نوسان تصمیم درست یا غلطی است، باید بررسی شود که این تحدید چه عواقبی را برای صندوق‌های اهرمی به بار می‌آورد. باید متذکر شد که صندوق‌های اهرمی به عنوان دماسنج بازار شناخته می‌شوند و افت و رشد آنها می‌تواند کلیت بازار را تحت تاثیر خود قرار دهد.
صندوق اهرمی به عنوان ابزاری به بازار اضافه شده است که بتواند ریسک بخشی از سبد را افزایش دهد! اما چطور ممکن است که دامنه نوسان دارایی پایه صندوق اهرمی یعنی سهام، با صندوق اهرمی یکسان و روی 3 درصد و بعد از آن روی 1 درصد تنظیم شود؟
قبل از شهادت سیدحسن نصرالله و در بازار صعودی که سهام رشد روزانه 2 تا 3 درصدی داشتند، NAV اهرمی‌ها 4 تا 6 درصد افزایش می‌یافت ولی قیمت آنها نمی‌توانست بیشتر از 3 درصد رشد کند! این سبب می‌شد که این گروه دچار حباب منفی شده و جذابیت خود را از دست می‌دادند. حال که دامنه نوسان به 1 درصد کاهش پیدا کرده است، جذابیت اهرمی‌ها بیش از پیش از بین رفته است. این اتفاق و ناهماهنگی چه پیامد‌هایی را می‌تواند داشته باشد؟
پیامد‌های محدودیت اهرمی‌ها اولین محدودیتی که این تقارن دامنه نوسان ایجاد می‌کند به همان NAV اهرمی‌ها برمی‌گردد. ارزش خالص دارایی سهام اهرمی سریع‌تر از قیمت بازار آنها رشد می‌کند. این اختلاف می‌تواند منجر به کم‌ارزش شدن سهام اهرمی نسبت به عملکرد واقعی آنها شود.
از سوی دیگر، چون قیمت نمی‌تواند به اندازه افزایش NAV رشد کند، قیمت سهام ارزش واقعی آن را نشان نمی‌دهد و واضحا اقبال به این صندوق‌ها کاهشی می‌شود. سرمایه‌گذارانی که در موقعیت‌های اهرمی قرار دارند نمی‌توانند به‌طور کامل از رشد بالقوه‌ای که اهرم ایجاد می‌کند به دلیل محدودیت رشد قیمت بهره‌مند شوند.
باید دانست که چند صندوق اهرمی بالاترین ارزش معاملات روزانه را در اختیار دارند و به انزوا راندن آنها برابر با منزوی کردن کل بازار سرمایه است که کاهش ارزش معاملات را منتج می‌شود. محدودیتی که احتمالاً به منظور جلوگیری از نوسانات شدید و هیجانات اعمال شد، اما به طور ناخواسته کارایی بازار به‌ویژه اهرمی‌ها را مختل کرده است.
در آخر باید گفت اگر تصمیم به حفظ دامنه نوسان 3 درصدی و یا 1 درصدی دارید، دامنه اهرمی‌ها نباید 3 یا 1 درصد باشد! یا اهرمی‌ها را تعطیل کنید یا دامنه دو برابری نسبت به دارایی پایه یعنی سهام برای آنها لحاظ کنید. البته رئیس جدید سازمان بورس متعقد است که نباید شتاب‌زده عمل کرد. اما به نظر می‌رسد تعیین تکلیف دامنه نوسان زمانی به مراتب کمتر از اعمال سایر سیاست‌ها را می‌طلبد. اگر تصمیم‌گیری در تغییر دامنه نوسان بیش از یک هفته زمان لازم داشته باشد، پس اجرای اولویت‌های سازمان بورس به ده‌ها سال زمان نیاز خواهد داشت.
منبع: اقتصاد آنلاین

لینک کوتاه:
https://www.payamesepahan.ir/Fa/News/893092/

نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield
مخاطبان عزیز به اطلاع می رساند: از این پس با های لایت کردن هر واژه ای در متن خبر می توانید از امکان جستجوی آن عبارت یا واژه در ویکی پدیا و نیز آرشیو این پایگاه بهره مند شوید. این امکان برای اولین بار در پایگاه های خبری - تحلیلی گروه رسانه ای آریا برای مخاطبان عزیز ارائه می شود. امیدواریم این تحول نو در جهت دانش افزایی خوانندگان مفید باشد.

ساير مطالب

نه! ظرفیت رم آیفون بیشتر نمی‌شود

نتیجه دیدار پشت درهای بسته نتانیاهو و ترامپ چه بود؟

طراحی شیائومی 16 پرو مکس لو رفت؛ پرچمدار چینی برای رقابت با آیفون و گلکسی

مدل طلایی-صورتی یکی از گوشی‌های جذاب شیائومی معرفی شد

آیا این گوشی ارزان بعدی شیائومی است؟

عصر ایران: کیهان عادت دارد تهمت بزند نه این که متهم شود

فرانچسکا آلبانزه کیست؟ چرا آمریکا تحریمش کرد؟

در انتظار عرضه اولین آیفون تاشو؛ تولید نمایشگر گوشی بعدی اپل شروع شد

نقاب نفاق افتاد

چرا ایران بزرگ‌ترین پالایشگاه اسرائیل را هدف قرار داد؟

زیر تیغ افراطیون

رفع مشکلات 4700 بنگاه اقتصادی در ستاد تسهیل استان اصفهان

باریک‌ترین آیفون تاریخ به پردازنده‌ای «حرفه‌ای» مجهز می‌شود

«پاک‌کن جادویی شیائومی» با قابلیت‌هایی جدید آپدیت شد

به نام انسان، به نام ایران و افغانستان

یک آدرس برای تأمین مالی خرابکاران

پزشکیان در محاصره تندروهای داخلی

مدیرعامل جدید باشگاه سپاهان انتخاب شد

پیش بینی بارش‌های رگباری از فردا در جنوب و غرب استان

گوشی پرچمدار سامسونگ با تخفیف 27 درصدی به فروش می‌رسد؛ اما نه در ایران

اپل این 3 گوشی اندرویدی را از مردم می‌خرد و به آ‌ن‌ها آیفون می‌فروشد

کودکان سر چهارراه‌ها کجا رفته‌اند؟ ‌

روایتی از شهادت 7 غیرنظامی سرنشین یک خودرو در اصفهان

حبس دشوار در حاشیه تهران

کودک 14 ساله بر اثر غرق‌شدگی در خمینی‌شهر جان باخت

تفاهم نامه بنیاد شهید ایلام و شهرداری بدره برای نوسازی تابلوهای مزین به تصاویر شهدا

گلکسی زد فلیپ 7 از نمای نزدیک؛ کارشناسان چه می‌گویند؟

رتوریک یک مصاحبه خاص

جنگنده در راه ایران؟ اظهارات مبهم مقامات پکن

نیاز ایران به تجدیدنظر اساسی در راهبردها

چین؛ رفیق نیمه‌راه؟

عصر ایران: اگر قرار بود پزشکیان مثل شما باشد که دیگر خودش نبود!

مردی که یک عشق داشت

GTA 6 Online به دنبال پشتیبانی از 96 بازیکن در هر سرور است

تولید بذر در ایستگاه تحقیقات کشاورزی گلپایگان

کمبود آب آشامیدنی در روستا‌های بویین میاندشت

اختصاص زمین به 11 خانوار دارای سه و چهار فرزند در نجف‌آباد

استودیوهای ژاپن توان ساخت بازی شوتر اول شخص در سطح Call of Duty را ندارند

استعفای مدیرعامل باشگاه سپاهان به‌علت بن‌بست مالی

مدیرعامل سپاهان استعفا داد

اوج آلودگی هوا در تابستان اصفهان

استاندار اصفهان: آینده‌ای سبز برای کویر رقم خورد

دغدغه شهدا اعتلای میهن اسلامی بود/ضرورت‌ ثبت سجایای اخلاقی شهدا برای اطلاع آیندگان

جزئیات آپدیت 1.2 بازی The Elder Scrolls IV: Oblivion Remastered منتشر شد

محو شدن کوه صفه در آلودگی شدید هوای امروز اصفهان

تولید بذر در ایستگاه تحقیقات کشاورزی و دامپروری گلپایگان

راهکارهای عملی برای حل بحران انرژی در صنعت

استاندار اصفهان: تسریع در برنامه‌ریزی آب‌گیری فولاد مبارکه از دریای جنوب

هر کدام از شهدا حقایق زیبایی در زندگی خود دارند/ آنچه در گذر زمان می‌ماند یاد و خاطره شهدای گرانقدر است

به‌روزرسانی جدیدی برای پلی استیشن 4 منتشر شده است